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今天是这一全新游戏规则在二级市场试运行的第一天，市场总体平稳。25只新股的走势，既在意料之中也在意料之外。意料之中，是因为A股市场有追逐新事物的习惯，而第一批股票供应可能满足不了很多人博弈“尝鲜”的需求，所以开市前很多人就预料这批新股有较大涨幅；意料之外，是因为这25家公司一级市场发行已经市场化，没有市盈率指导，其发行估值是通过市场化询价获取的，反映了询价机构投资者对公司价值的判断，在此基础上继续出现这么大的涨幅，确实有点超出预期。不过，这一切都是市场行为。

贸易战实际影响有限“A股极端行情的再现是多因素交织下发生的，从消息面来看，最大的负面影响来自于6月15日以来的中美贸易摩擦。”中国东方资产管理股份有限公司首席经济学家吴庆分析A股剧烈波动时提及，“但其实，经过对目前双方预期的征税金额进行测算和对未来中美贸易走势推演，其实际影响并没有市场想象的悲观。”

“下一步，我们将继续加大发热人员监测，做到患者早发现、早隔离、早治疗”，陈邂馨也表示，此外，还将继续加大农（集）贸市场管控，坚决禁止活禽销售，严厉打击野生动物交易；并将在卫生运动、加大患者救治力度，全力做好重症患者救治，最大限度降低病死率；并继续加强密切接触者管理，切实保障广大居民和医务人员身体健康，并积极开展健康教育，普及疫情防治相关知识。

到了牛市下半场，估值从合理水平向高估值迈进。铁杆的价值投资者往往对股市的泡沫充满警惕，可能会提前清仓出场，反而是趋势投资者更能顺势而为游刃有余。和大多数新兴市场一样，中国股市一向都是涨的时候超涨，跌的时候超跌。在牛市中期以后，股价一般已经高于公司的内在价值，但这并不意味着股市会见顶。如果严格地遵循价值投资，往往容易错过牛市的下半场，同样熊市中也是价值投资的陷阱。价值投资者容易抄底抄到半山腰。比如花旗银行的股价从60美元跌到一美元的过程中，就套牢了一大批想要抄底的价值投资者。所以说跟随市场趋势，要等市场趋势明确了再做定夺，这就显现出价值投资还是有一定局限性的。

菏泽是全国三四线城市的缩影。在过去的几年里，棚改是不少三四线城市房地产市场的决定性因素之一。短短两年，棚改政策也让衡阳房地产实现大逆转。两年前，衡阳还在为高企的库存发愁。如，2014年，衡阳住房均价为3880元/平方米，同比下跌5.5%。2016年8月，衡阳市政府下发《关于积极化解商品房库存促进房地产市场平稳健康发展的实施意见》明确提出，“不断加大货币化安置力度”，“城区原则上不再新建棚改安置房，鼓励征收房屋主体购买符合条件的商品房用作棚改安置房源，提高货币化安置比例”。

在A股市场中，很多投资者理念上对价值投资特别推崇，但是一到实际操作的时候，就经常快买快卖作不断。这样的投资者不如全心全意的去研究一下趋势投资、追涨杀跌更有可能获得收益。如果看长做短，也就是说在选股的时候，在买入的时候，你想着要做价值投资，长期投资，结果买入之后，一旦有风吹草动又马上卖出，也就是看长做短，这样更容易亏钱。因为任何股票，哪怕是牛股，它也不是一路上扬的，中间都有很多次的回撤。当然我在这里讲价值投资的局限性，并不是要贬低价值投资。