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对于大盘在新年伊始就持续下跌，市场多数观点将其下跌的原因归纳为：中国经济下行压力加大，上市公司盈利下滑；M2增速持续创新低，预期流动性紧缩，股市难以获得估值的提升；推行科创板对市场中现有资金的抽水效应……而最新公布的2018年12月份49.4%的PMI值也进一步加剧了市场的悲观情绪。整体来看，这些悲观因素的叠加，造就了2019年A股市场“开门黑”。

（来源：华尔街日报中文网）责任编辑：张玉洁 SF107本文来自千家网作者：Viktor Weber，Founder & Director， Future Real Estate Institute在21世纪，物品和人类都很聪明。目前，智能设备供应商正以前所未有的规模在使用传感器、网络和算法数据处理等技术。软件和硬件在我们的日常生活中已经变成不可或缺的部分。

所以作为上面的理论依据，结合国内的实际情况，从我们的角度来讲，国内市场很多是非信用市场，要控制好业务风险，第二是做好长期稳定盈利的代理，第三作为区域无风险贸易的套利，第四是现货、远期货物、标准品、非标品的对冲等，第五就是产业的承包、点价。我们公司一切能说明盈利风险的贸易都可以做，在这个过程中不赌单边，讲清楚盈利就很关键，在讲清楚盈利以后，再进行深入或者是扩大规模。所以，在产业整个过程中，或者在我们既不算朝阳行业也不算夕阳行业当中，能够成为最后垄断一分子，每年对风险的把控可能是最重要的命题。在这个过程中，期货作为辅助的工具，对我们产业做大做强，长期生存起到非常重要的作用。所以，产业公司利用期货和期权，实现敞口的盈利是核心。套保主要的作用它其实是降低企业利润波动率，所以一旦整个行业下跌期货地位就非常高，一旦出现现货暴涨的时候，很多国企会单看一边，看期货要亏钱了，谁承担责任了。它事实上是降低利润波动率，它肯定不能单独拿出来去看。所以，如果偏离了这个目标，既想稳定的赚钱，又想一直赚钱，最后只能是博弈，这就本末倒置了。比如说看百度里面经常讲套保的定义，它的定义是两边反向对冲，实际上这个定义我认为不是特别精确，无论生产企业还是贸易企业，持有一批现货，如果期货里面价格更低，我们进行置换，它一定也是一种套保，所以西方对冲基金肯定不是两面都做。

所以需要给科创板时间，比如到了明年或者后年，当股票数量达到200-300时，这个里面有成功的比例，慢慢会看到有成功企业逐步走出来。目前选股上也会考虑科创板，总体对于科创板比较乐观。短期内，市场炒得比较热、估值比较高，这都是正常情况，随着股票数量的增多，这种情况会恢复正常。

新湖系减持时机踏得极准，也很厚道，其实他们本来有更好的收割时机。两个月后，大智慧宣布拟以90亿元收购湘财证券100%股权，当时新湖控股和新湖中宝合计持有湘财证券74.59%的股权。2015年1月，大智慧复牌连续12个涨停板， 4月份最高价达到35元。

第三步：2019年11月半年度指数审议时，将指数中所有中国大盘A股纳入因子从15%提高至20%，同时将中国中盘A股以20%纳入因子纳入。MSCI分三步将A股纳入因子从5%提升至20%，最终将吸引多少资金呢？MSCI相关负责人曾在电话会议上表示，三步完成后，A股将迎来800亿美元增量资金（折合人民币超过5400亿元）。MSCI还表示，最终MSCI指数中A股的纳入因子将升至100%。